节日期间,ICE原糖期货重返16美分一线,周五受尾盘的投机性买盘推动,7月合约急升4.5%,周二交投震荡,节日期间7月合约回升至16.18美分/磅,较节前上涨4.86%。5月合约周五盘后到期,总计交割152万吨,为该合约的第二大交易量。CFTC数据显示,截至4月25日当周,投机客减持原糖期货期权净多头17,369手至15,056手;当周投机基金减持原糖期货净多头寸12861手至78859手,净多持仓继续下滑的空间或已不大。巴西新榨季增产的难度较大,市场预期同比持平或略减,价格过低将增加产量变数;印度方面,印度糖协将16/17榨季产量预测下调10万吨或0.5%,至2020万吨,同比下降15.1%。同时预期16/17榨季国内食糖需求为2380-2400万吨,低于正常水平(2500万吨),则对应本榨季该国期末食糖库存预计在455万吨-475万吨之间,糖协称这足够满足印度的国内2个月需求。在此前50万吨的免税进口原糖政策公布后,后期是否继续进口市场存在较大分歧,就目前各方形势看,后续进口预期有所减弱。但糖协低于正常水平100多万吨的消费预估令人怀疑,随着压榨生产接近尾声、夏季消费旺季即将来临,印度进入库存消耗期,关注该国国内需求及糖价水平能否证伪该消费预估水平。此外,5-6月份穆斯林斋月需求或为市场提供一定的利多支撑。5月合约交割后,外盘或将企稳,关注巴西天气及国际市场需求情况。
国内方面,上周国内产区澳门星际娱乐/现货报价跟随期货调整,其中广西南华报价6620-6760元/吨,周下滑90元/吨,近期销售一般偏淡;加工厂报价总体偏稳,表现仍相对坚挺。产区现货较期货盘面升水扩大。据昆明糖会通报,广西2016/17榨季已于4月11日结束,全区产糖529万吨,同比增加17万吨。截至4月20日累积销糖250万吨,同比增加35万吨;产销率47.35%,同比提高5.28个百分点。4月前20天销售22万吨,单月销量预期在33万吨左右,去年同期在51.5万吨,4月销售情况偏差,数据相对偏空。不过,截至4月底工业库存预期在268万吨,略高于去年同期的260.5万吨水平,为近十年来的次低位水平,产销率高于去年同期,糖厂销售压力目前看仍不大。此外,从糖会上相关部门透露,国内食糖市场调控总原则是实现供给平衡,今年的调控比往年更加灵活,各部门也制定了相应的预案,旨在维持国内糖市能平稳运行,同时也强调了打击走私的重要性。市场正密切关注贸易保障措施,虽然调查基本结束,但整个工作进程还没有结束,能不能实施还要经过国务院批准。郑糖下方空间预计有限,总体料维持震荡格局,关注政策面动态及外盘走势情况。建议短线操作为宜。(仅供参考)
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