主要逻辑:
① ICE原糖高位震荡,收于19.54美分/磅,涨0.67%。南巴西7月下半月生产数据引发的减产担忧仍在发酵,Czarnikow下修南巴西糖估产至3250万吨,关注其它机构估产变动。巴西生产商São Martinho则表示,霜冻不影响其估产,维持6月底估产,引发过度反应霜冻担忧。南巴西减产超预期令全球食糖供应格局由过剩预期转为缺口,分歧仅在缺口的大小,短期市场情绪依旧高涨,资金躁动,等待格局明朗。
② 主力移仓换月完成,9/1价差缩小。9/1价差随着移仓换月完成,缩小至-276。此前超过-300的9/1价差刺激接货意愿,结合持仓成本,部分存在现货销售渠道的贸易商已有接货意愿,部分贸易商转为套价格相对高位的1月合约,价差进一步扩大空间受限。现货层面,昨日集团报价涨跌互现,去库意愿仍在,基差存在走弱需求。外盘强势下,配额外负利润将长期存在,抑制后期进口量,并增加进口成本,利好远期估值,但现货尚需消化下,还未到持续上涨阶段。
市场研判:郑糖受仓单及现货主导,短期震荡。
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